橘逾淮為枳，哪怕那些營商天才也不能例外。

　　從販賣醬油、米醋起家，到建立以保險(xiǎn)、銀行為主體的金融王國，苗栗蔡氏家族61年間貢獻(xiàn)了兄弟、父子兩代三位臺(tái)灣首富。即便經(jīng)歷兩次分家，由蔡萬才創(chuàng)立于2001年12月19日的富邦金控——這也是臺(tái)灣首家成立并上市的金控企業(yè)，迄今依舊在島內(nèi)擁有相當(dāng)強(qiáng)大影響力，控制產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)市場(chǎng)22.8%及15.8%的份額，分別位居第一和第三位。數(shù)據(jù)顯示，2017年富邦金控全年錄得580.5億新臺(tái)幣的稅前利潤，約合129.8億人民幣。

　　不過，與旗下富邦銀行先后入股廈門銀行19.99%股權(quán)并全資控股中國華一銀行的順風(fēng)順?biāo)�相左，�?duì)蔡家發(fā)跡居功至偉的保險(xiǎn)板塊，特別是產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的“登陸”行動(dòng)卻并不成功。就在母集團(tuán)迎來17歲生日前夕，過去八年累計(jì)虧損接近8億元的富邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司（下稱富邦財(cái)險(xiǎn)）開始謀求轉(zhuǎn)型。

　　11月20日，富邦財(cái)險(xiǎn)通過其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，根據(jù)中國銀保監(jiān)會(huì)的《保險(xiǎn)公司關(guān)聯(lián)交易管理辦法》、《保險(xiǎn)公司信息披露管理辦法》及《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第1號(hào)：關(guān)聯(lián)交易》等相關(guān)規(guī)定，富邦財(cái)險(xiǎn)將參與深圳騰富博投資有限公司（下稱騰富博）人民幣2億元增資案，其投資金額達(dá)人民幣6220萬元。　

　　值得關(guān)注的是，騰富博投資旗下僅有一家子公司，即微民保險(xiǎn)代理有限公司（下稱微保），也是騰訊首家控股的保險(xiǎn)平臺(tái)。此間分析人士表示，蔡氏家族顯然意識(shí)到以傳統(tǒng)手法單打獨(dú)斗已無力改變現(xiàn)狀，借助“鵝廠”力量挺進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)渠道，或是富邦財(cái)險(xiǎn)開拓大陸市場(chǎng)轉(zhuǎn)敗為勝的唯一機(jī)會(huì)。

　　跳上“鵝廠”大船

　　據(jù)悉，騰富博本次增資金額為2億元(第一期金額1.5億元，第二期金額0.5億元)，由各股東按持股比例認(rèn)繳。其中，富邦財(cái)險(xiǎn)以現(xiàn)金投資的形式參與此次增資，投資金額共計(jì)6220萬元，并依約定條件分兩期完成繳款，其中第一期為4665萬元，第二期為1555萬元。

　　目前，富邦財(cái)險(xiǎn)持有騰富博31.1%股權(quán)，并派任人員擔(dān)任董事及高管參與該公司的經(jīng)營和管理，而本次增資后其持股比例與增資前保持相同。

　　騰富博于2008年6月20日在深圳市成立，截至此次交易披露之日，該公司注冊(cè)資本及實(shí)收資本均為2億元。騰富博自誕生之日即受外界關(guān)注，主要源于旗下唯一全資子公司微保，后者也是騰訊首家控股的保險(xiǎn)平臺(tái)。2017年10月，原保監(jiān)會(huì)批復(fù)通過了微保經(jīng)營保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)，包括代理銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品；代理收取保險(xiǎn)費(fèi)；代理相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的損失勘察和理賠等。

　　據(jù)了解，通過微保用戶可以在微信與QQ平臺(tái)上進(jìn)行保險(xiǎn)購買、查詢及理賠。分析人士表示，富邦財(cái)險(xiǎn)之所以投資騰富博，或許正是看上了微保的保險(xiǎn)代理業(yè)務(wù)。

　　記者注意到，除了富邦財(cái)險(xiǎn)以外，騰富博還有兩位股東，分別是北京驛碼神通信息技術(shù)有限公司（下稱驛碼神通）及國開博裕二期（上海）股權(quán)投資合伙企業(yè)，二者在騰富博各自持股分別為57.8%、11.1%。據(jù)天眼查信息顯示，騰訊也是驛碼神通的實(shí)際控股方，持股比例為100%。

　　深陷虧損漩渦

　　富邦金控一直對(duì)大陸市場(chǎng)頗為覬覦，事實(shí)上，富邦財(cái)險(xiǎn)也是海峽兩岸經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)協(xié)議（ECFA）生效后第一家進(jìn)入大陸取得開業(yè)許可的臺(tái)資保險(xiǎn)公司。2010年10月8日該公司成立于廈門，法定負(fù)責(zé)人為董事長莊子明。該公司有三大股東，分別為富邦產(chǎn)物保險(xiǎn)股份有限公司（下稱富邦產(chǎn)險(xiǎn)）、富邦人壽保險(xiǎn)股份有限公司（下稱富邦人壽）、廈門港務(wù)控股集團(tuán)有限公司（下稱廈門港務(wù)），持股比例分別為40%、40%、20%。

　　自成立以來，盡管富邦財(cái)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，但是業(yè)績卻并不理想。

　　歷年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，富邦財(cái)險(xiǎn)2010年至2017年分別虧損0.19億元、0.48億元、0.8億元、1.22億元、1.19億元、1.21億元、1.44億元、1.09億元，七年共計(jì)虧損達(dá)7.62億元。同時(shí)，據(jù)2018年三季度償付能力報(bào)告顯示，今年前三個(gè)季度富邦財(cái)險(xiǎn)虧損總額為1912.75萬元。

　　除了盈利不佳，該公司的償付能力也不甚樂觀。截至今年三季度末，富邦財(cái)險(xiǎn)的綜合償付能力充足率和核心償付能力充足率均為126.6%，和二季度末的132.87%相比下降了6.27個(gè)百分點(diǎn)。而在一季度末，其綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率則皆為134.34%。

　　為了補(bǔ)充資本金、增強(qiáng)流動(dòng)性，富邦財(cái)險(xiǎn)歷史上曾多次增資。2013年，廈門港務(wù)認(rèn)購新增1億元資本金，富邦財(cái)險(xiǎn)注冊(cè)資本從4億元增至5億元。由此，廈門港務(wù)持股比例為20%，富邦財(cái)險(xiǎn)的性質(zhì)也從外資險(xiǎn)企變?yōu)楹腺Y保險(xiǎn)公司。

　　一年后的2014年，富邦產(chǎn)險(xiǎn)、富邦人壽各自出資0.8億元、廈門港務(wù)出資0.4億元對(duì)富邦財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行增資，彼時(shí)該公司的注冊(cè)資本由5億元變更為7億元。之后的2015年，富邦財(cái)險(xiǎn)再次獲得股東方增資，注冊(cè)資本提高至10億元。

　　股東接二連三的“支持”確實(shí)讓富邦保險(xiǎn)的償付能力充足率獲得提升。2015年年報(bào)顯示，其償付能力充足率達(dá)363.5%。然而，“添燈油”似的增資方式治標(biāo)不治本。到了2016年這一數(shù)據(jù)便降至179.89%，2017年末更進(jìn)一步降為133.72%。

　　在2017年年報(bào)中，富邦財(cái)險(xiǎn)表示，償付能力充足率較上年減少的主要原因，一是該年公司核保虧損造成實(shí)際資本下降；二是因業(yè)績規(guī)模下降、業(yè)務(wù)質(zhì)量上升等，造成最低資本下降。

　　而從2018年償付能力報(bào)告來看，富邦財(cái)險(xiǎn)雖然業(yè)務(wù)規(guī)模仍在持續(xù)增長，但扭虧為盈依舊任重道遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)人士表示，與一直寄望打通金融業(yè)務(wù)的騰訊聯(lián)手，是富邦蔡家一次轉(zhuǎn)型嘗試。