在美元走弱預期背景下，近期國際金價震蕩上行，國內黃金期貨迭創新高。業內人士表示，黃金市場情緒呈現明顯的多頭氛圍，投資者短期應以逢回調買入為主，避免追高。 

　　黃金資產持續走強 

　　自美國6月通脹數據公布之后，市場對美聯儲結束本輪加息周期的預期不斷增強。美元走弱預期下，7月以來黃金資產再度閃耀。COMEX黃金期貨本月以來累計上漲3.71%。 

　　“美聯儲大概率會在未來停止加息操作，同時在2023年年底有可能開啟降息周期。此外，歐元區貨幣政策依然偏‘鷹’，這導致近期歐美利差走強，歐元升值，美元指數被動走弱，海外黃金價格持續反彈。”中信建投期貨貴金屬分析師羅亮對中國證券報記者表示。 

　　海外金價走強，國內黃金期貨實現高位突破，走勢甚至強于外盤。文華財經數據顯示，截至7月20日收盤，滬金期貨主力合約漲0.32%，報461.96元/克，盤中最高觸及463.68元/克，刷新該合約自2008年上市以來最高紀錄。白銀期貨同步上漲，截至20日收盤，滬銀期貨主力合約收漲0.51%，報5932元/千克，創兩年多新高。 

　　“雖然海外貴金屬價格距離歷史高點依然存在一定距離，但由于國內進口成本抬升，使得國內價格走勢明顯強于海外。”羅亮說。 

　　世界黃金協會數據顯示，今年上半年，美元金價上漲5.4%，以1912.25美元/盎司的價格收官，跑贏了除發達經濟體股市之外的其他主要資產。 

　　Wind數據顯示，截至7月20日收盤，A股黃金概念板塊7月以來累計上漲10.39%，四川黃金本周以來大漲13.59%。此外，7月以來共有9只貴金屬概念股獲北向資金加倉。 

　　機構看好金價走勢 

　　滬金期貨近期出現了量價齊升局面，即多頭主動增倉，價格大幅上行，并且平倉也以空頭止損離場為主，短期市場情緒呈現明顯的多頭氛圍。 

　　從國際持倉指標看，本輪黃金價格反彈期間，投機資金持倉快速回升，多頭入場踴躍，投機多頭累計增倉超2萬張，總持倉水平由此前的階段性低位43萬張回升至48萬張；反映長線資金態度的SPDR黃金ETF持倉水平下滑了13噸。 

　　“在當前美國經濟韌性猶存以及美聯儲尚未確認緊縮周期結束的背景下，較難吸引配置資金大舉入場，因而難以形成兩股資金共振流入的局面。我們預計本輪黃金行情的高度和持續時間總體受限。”一德期貨貴金屬分析師張晨對中國證券報記者表示，不過，該機構當前仍看好下半年金價走勢。 

　　“內盤迭創新高，外盤金價再創歷史新高只是時間問題，但是需要注意交易節奏。”張晨表示，基于當前市場總體處于美聯儲“認可停止加息”前的過渡階段，預計近期金價總體以震蕩上行為主，真正的主升行情還需等待美聯儲正式對外釋放貨幣政策轉向預期。“（投資者）短期應以逢回調買入為主，避免追高。”張晨說。 

　　羅亮認為，短期貴金屬價格持續上漲更多受到弱美元的邊際效應影響，而不是基本面帶來的估值驅動。“目前，市場仍存在避險需求。因此，作為資產配置的一部分，建議配置總資產規模5%左右的黃金資產，進行風險對沖。”