受益于國際原油價格持續(xù)走強(qiáng)、新加坡高硫貼水、裂解價差企穩(wěn)反彈，國內(nèi)燃料油期貨多頭信心提升，從而推動5月合約上行。期價在倉量的有效配合下，強(qiáng)勢突破2150元/噸的平臺，空頭主動減持現(xiàn)象增多。

　　近一周以來，燃料油5月合約整固之后再度拉升，持倉量穩(wěn)步放大。其中，多空前20席位出現(xiàn)多頭增倉而空頭減倉現(xiàn)象。交易所的數(shù)據(jù)顯示，多頭前20席位的持倉量從12月16日的173703手增加至12月23日的174261手，累計(jì)增加2860手；空頭前20席位的持倉量從12月16日的243607手減少至12月23日的220989手，累計(jì)減少14809手。由于成本增加，多頭信心回升，空頭離場意愿增強(qiáng)，由此導(dǎo)致凈空頭寸回落。可以看到，燃料油5月合約凈持倉量由12月16日的凈空69904手減少至12月23日的凈空46728手，凈減23176手，降幅達(dá)33.15%。

　　單日持倉上，12月23日，燃料油期貨多空前20席位呈現(xiàn)多空雙減現(xiàn)象，且空頭減持?jǐn)?shù)量遠(yuǎn)超多頭。其中，空頭減持13634手，多頭減持9091手。

　　空頭前20席位中，減持的席位有16家，增持的席位有4家。減持方面，海通期貨席位、華泰期貨席位和國投安信期貨席位減持力度居前，分別減少4734手、3044手和2135手。中信期貨席位、銀河期貨席位、國泰君安期貨席位、東方財(cái)富期貨席位、方正中期期貨席位、中金期貨席位、華安期貨席位、東證期貨席位、平安期貨席位和長江期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少1214手、820手、862手、248手、231手、274手、440手、367手、210手和634手。增持方面，中銀國際期貨席位、永安期貨席位、廣發(fā)期貨席位和東海期貨席位增持力度居前，分別增加637手、441手、527手和200手。

　　多頭前20席位中，減持的席位有14家，增持的席位有6家。減持方面，海通期貨席位、興證期貨席位和徽商期貨席位減持力度居前，分別減少3120手、2157手和1334手。申萬期貨席位、中信期貨席位、方正中期期貨席位、國泰君安期貨席位、銀河期貨席位、東證期貨席位和華安期貨席位減持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別減少206手、246手、587手、794手、707手、859手和680手。增持方面，南華期貨席位、國富期貨席位、光大期貨席位和中信建投期貨席位增持力度居前，分別增加562手、366手、210手和542手。

　　從多空持倉變化可以發(fā)現(xiàn)，隨著5月合約價格的再度走高，多空主力席位均有減持現(xiàn)象，多頭獲利了結(jié)意愿增強(qiáng)，但空頭主力席位減持積極性更高。比如，中信期貨、國泰君安期貨、海通期貨和國投安信期貨的空頭頭寸減持?jǐn)?shù)量均遠(yuǎn)超多頭頭寸。在凈空頭寸明顯回落的背景下，后市燃料油5月合約將維持偏多格局。                        （作者單位：寶城期貨）