隨著燃料油期貨移倉換月完成，主力資金轉戰遠月2005合約。由于前期利空因素得到有效釋放，空頭繼續施壓的信心減弱。近期原油期貨價格重心顯著抬升，增強了燃料油成本支撐優勢，從而提振多頭推漲燃料油的信心和動力。在多頭力量增強、而空頭力量回落的背景下，2005合約呈現單邊拉升的走勢，并連續收復多條均線，于昨日突破60日均線，重回2070元/噸一線。

　　近一周以來，燃料油2005合約快速反彈，成交量穩步放大，持倉量略微減少。其中，多空前20名席位出現多頭增倉而空頭減倉的現象。交易所的持倉數據顯示，多頭前20名席位的持倉量從12月4日的186572手小幅增加至12月11日的190807手，累計增加4235手；空頭前20名席位的持倉量從12月4日的267973手大幅減少至12月11日的251790手，累計減少16183手。隨著成本支撐優勢凸顯，疊加燃料油前期利空因素消化，多頭信心顯著回升，而空頭離場意愿增強，凈空頭寸回落。可以看到，燃料油期貨2005合約凈持倉量由12月4日的凈空81401手大幅減少至12月11日的凈空60983手，凈減20418手，降幅達25%。

　　在單日持倉上，12月11日，燃料油期貨多空前20名席位呈現多增空減的現象。其中，多頭累計增持12096手，空頭累計減持3810手。

　　多頭前20名席位中，增持的席位有13家，減持的席位有7家。在增持方面，國泰君安席位和山金期貨席位增持數量居前，分別大幅增加4579手和5966手。同時永安期貨席位、徽商期貨席位、方正中期席位、中信期貨席位、南華期貨席位、新湖期貨席位、東證期貨席位、興證期貨席位和中糧期貨席位增持數量也較為明顯，分別增加875手、2646手、2250手、1993手、2256手、459手、579手、719手和379手。在減持方面，華泰期貨席位、銀河期貨席位和國海良時席位減持數量較為明顯，分別減少4510手、2056手和2689手。

　　在空頭前20名席位中，增持的席位有11家，減持的席位有9家。增持方面，東方財富席位和五礦經易席位增持數量居前，分別大幅增加4590手和5072手。同時金信期貨席位、廣發期貨席位、徽商期貨席位、浙商期貨席位、申萬期貨席位和方正中期席位增持數量也較為明顯，分別增加3090手、1130手、2753手、384手、232手和222手。在減持方面，國投安信席位、海通期貨席位、華泰期貨席位和永安期貨席位減持數量居前，分別大幅減少3558手、3991手、4409手和4727手。同時中信期貨席位、東海期貨席位、銀河期貨席位、中銀國際席位和中金期貨席位減持數量也較為明顯，分別減少1694手、1653手、658手、869手和151手。

　　從多空持倉變化發現，多頭主力席位仍在明顯增持，而空頭主力席位離場跡象較為明顯。伴隨凈空頭寸的顯著回落，多空力量對比發生傾斜，多頭信心回暖而空頭阻擊減弱有助于提振燃料油2005合約繼續走強，預計后市期價還將試探2100元/噸一線壓力。           （作者單位：寶城期貨）