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●新加坡交易所推出新華富時(shí)A50指數(shù)，這是世界上第一個(gè)中國(guó)股指為標(biāo)的物的股指期貨。
●新加坡交易所搶先推出中國(guó)股指期貨，對(duì)我國(guó)發(fā)展金融期貨形成了一定壓力。
●中國(guó)相關(guān)部門已經(jīng)緊鑼密鼓地予以應(yīng)對(duì)，籌備中的中國(guó)金融期貨交易所擬定于本月中旬掛牌。
中國(guó)VS新加坡:股指期貨保衛(wèi)戰(zhàn)激戰(zhàn)正酣
盡管面對(duì)標(biāo)的物———新華富時(shí)A50指數(shù)的“商業(yè)合同糾紛案”，昨日上午，新加坡交易所(SGX)還是正式開始交易新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨合約。交易首日，新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)開盤5126.58點(diǎn)，收盤5132.40點(diǎn)，上漲約6個(gè)點(diǎn)。在滬、深市場(chǎng)連續(xù)以法律手段向新華富時(shí)施壓暫時(shí)無(wú)果的情況下，昨日，有消息稱，中國(guó)金融期貨交易所本月中旬將掛牌模擬運(yùn)行。
不顧法律瑕疵 新加坡交易所強(qiáng)行推出A50股指期貨
內(nèi)容提示：法律專家表示，新交所將推出A50股指期貨，從善意的角度講，有必要提醒新交所，該產(chǎn)品既存在法律風(fēng)險(xiǎn)，又存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。上證所信息公司已經(jīng)起訴，勝訴可能性很大，因此該產(chǎn)品的法律風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是，如果雙方合同10月份到期后不續(xù)簽，新華富時(shí)A50指數(shù)的信息來(lái)源及其編制行為的合法基礎(chǔ)將完全喪失，面臨無(wú)指數(shù)可編制的風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)A50股指期貨金融衍生產(chǎn)品持續(xù)上市的合法基礎(chǔ)將不存在，該產(chǎn)品的投資者將面臨風(fēng)險(xiǎn)。
首個(gè)中國(guó)概念股指期貨
新華富時(shí)A50指數(shù)主要跟蹤50家大型上市公司。截至8月30日，這50家大型公司的總市值為158億元。
這是世界上第一個(gè)中國(guó)股指為標(biāo)的物的股指期貨，合約價(jià)值超5萬(wàn)美元。
據(jù)悉，SGX將上市6個(gè)合約，即兩個(gè)近期合約另加3月、6月、9月和12月四個(gè)合約。交易開始前接受訂單輸入的時(shí)間在早上9點(diǎn)，持續(xù)15分鐘，合約規(guī)模每點(diǎn)為10美元。此前，新加坡交易所已經(jīng)上市了日經(jīng)225指數(shù)期貨、摩根臺(tái)灣指數(shù)期貨、標(biāo)普印度指數(shù)期貨等異地指數(shù)期貨，新加坡目標(biāo)是成為亞洲的股指期貨中心。
此前，中國(guó)金融期貨交易所的邢精平在深圳表示，新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)性達(dá)0.93，與股指期貨標(biāo)的滬深300指數(shù)的相關(guān)性高達(dá)0.96，與上證50指數(shù)和深成指的相關(guān)性分別為0.97與0.94.新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)完全可以替代國(guó)內(nèi)指數(shù)期貨，屬于存在高度競(jìng)爭(zhēng)性的指數(shù)。
他認(rèn)為，國(guó)際機(jī)構(gòu)可以通過(guò)評(píng)級(jí)打壓或唱多指標(biāo)股，令指標(biāo)股在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)下帶動(dòng)板塊同漲同跌，從而使新華富時(shí)A50指數(shù)按照他們的意愿上漲或下跌，達(dá)到建倉(cāng)或者出貨的目的。在我國(guó)這種非成熟的資本市場(chǎng)上，股票定價(jià)普遍較高，國(guó)際機(jī)構(gòu)通過(guò)操控定價(jià)權(quán)可能導(dǎo)致股指加速下跌。
據(jù)了解，SGX于1986年搶先日本推出日經(jīng)225指數(shù)期貨的翻版，日本整整花了15年才重新?lián)尰貋?lái)。
昨日SGX在其官方網(wǎng)站上表示，上市新華富時(shí)中國(guó)A50股指期貨，是為了讓任何一個(gè)投資者分享和參與中國(guó)的增長(zhǎng)。
官司纏身埋隱憂 新交所中國(guó)股指期貨上市首日遭冷遇
內(nèi)容提示：“A50期指昨日交易量非常小，這除了有上市首日原因外，A50指數(shù)面臨商業(yè)合同糾紛案，投資者對(duì)其非常謹(jǐn)慎也是重要因素，”海通證券研究員陳露如此表示。據(jù)她介紹，新交所另外兩個(gè)期指日經(jīng)指數(shù)期貨與臺(tái)灣摩指期貨，昨日交易量分別高達(dá)14.8萬(wàn)手、1.8萬(wàn)手。與此相比，A50期指212手的交易量可謂是少得可憐。
滬、深市場(chǎng)施壓暫時(shí)無(wú)果
新加坡交易所搶先推出中國(guó)股指期貨，對(duì)我國(guó)發(fā)展金融期貨形成了一定壓力。
管理層曾希望通過(guò)法律途徑使新加坡交易所放棄推出中國(guó)股指期貨，但就是在這樣的背景下，新加坡交易所開始了中國(guó)股指期貨的交易。
今年8月，上證所信息公司一紙?jiān)V狀把新華富時(shí)指數(shù)有限公司(下簡(jiǎn)稱“新華富時(shí)”)告上了浦東新區(qū)法院，此案目前已被正式受理，將于10月11日在上海開庭審理。與此同時(shí)，由于新華富時(shí)使用相關(guān)指數(shù)并未與深交所簽訂合同，深交所已向其發(fā)去律師函，也將起訴新華富時(shí)的違法行為。
上證所信息公司聲稱，新華富時(shí)的行為違背了當(dāng)初與自己簽訂的“證券信息許可使用合同”中的有關(guān)約定。
原告代理律師稱，原告與被告所簽訂的合同將于2006年10月到期，如得不到續(xù)簽，新華富時(shí)A50指數(shù)期貨持續(xù)上市的基礎(chǔ)將不復(fù)存在。
針對(duì)上證所信息網(wǎng)絡(luò)有限公司的指控，新華富時(shí)8月28日表示，“我們沒(méi)有任何違背合同行為”，并公開聲明：“新華富時(shí)作為惟一一家從交易所獲得了指數(shù)編制許可證的指數(shù)編制商，現(xiàn)在看到該許可證反被利用，成為我們?cè)馊顺钢庵ぞ撸@的確具有諷刺意味。我們認(rèn)為，此事將不會(huì)對(duì)我公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，我公司會(huì)繼續(xù)編制新華富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)。”
無(wú)獨(dú)有偶，8月28日，美國(guó)芝加哥商品交易所(CME)正式在其GLOBEX電子交易系統(tǒng)上開啟人民幣對(duì)三種貨幣的期貨和期權(quán)交易。
海外頻搶內(nèi)地金融資產(chǎn)定價(jià)權(quán) 應(yīng)加快期貨法制定
內(nèi)容摘要：“香港交易所即將推出一種相當(dāng)于人民幣利率的交易，此事已經(jīng)引起了有關(guān)部門的注意。”上海中期期貨經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理黨劍日前透露說(shuō)。這是海外市場(chǎng)又一次爭(zhēng)搶內(nèi)地金融資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的案例。最近，此類案例已經(jīng)多次發(fā)生。8月28日，CME(芝加哥商品交易所)在全球24小時(shí)不間斷交易平臺(tái)上推出了人民幣對(duì)美元、日元和歐元的期貨和期權(quán)的交易；新加坡則將在9月5日搶先推出新華富時(shí)A50股指期貨。
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本土股指期貨本月中旬掛牌
針對(duì)新華富時(shí)之舉，業(yè)內(nèi)專家曾呼吁，中國(guó)應(yīng)該在新加坡之前推出自己的股指期貨，因?yàn)樾录悠陆灰姿瞥鲂氯A富時(shí)A50指數(shù)期貨，對(duì)中國(guó)A股市場(chǎng)的部分定價(jià)權(quán)造成重大影響，并引發(fā)國(guó)內(nèi)資金外流、境內(nèi)外投資者不公平、股權(quán)類衍生品開發(fā)失控等問(wèn)題。
事實(shí)上相關(guān)部門已經(jīng)緊鑼密鼓地予以應(yīng)對(duì)。
籌備中的中國(guó)金融期貨交易所(下稱“金融期交所”)擬定于本月中旬掛牌。
金融期交所初定于9月13日、14日舉行掛牌儀式及模擬交易演習(xí)，屆時(shí)將有15個(gè)會(huì)員單位代表參與模擬交易測(cè)試，滬深300指數(shù)則將成為首只標(biāo)的指數(shù)的股指期貨產(chǎn)品。
一位擬出席金融期交所掛牌儀式的人士介紹，本次金融期交所掛牌預(yù)計(jì)將邀請(qǐng)15家會(huì)員單位代表出席，這些代表主要來(lái)自于國(guó)內(nèi)名列前茅的期貨公司，如上海中期、金元期貨、金牛期貨等。據(jù)悉，即將閃亮登場(chǎng)的金融期交所將分三級(jí)會(huì)員制實(shí)施監(jiān)管。一級(jí)為全面結(jié)算會(huì)員，保證金額度是1億元；二級(jí)為個(gè)人結(jié)算會(huì)員，保證金額度為5000萬(wàn)元；三級(jí)則為其他特別會(huì)員，只有創(chuàng)新類券商方可申請(qǐng)。
北京中期公司的一名內(nèi)部人士表示，中期集團(tuán)已申請(qǐng)成為全面結(jié)算會(huì)員單位(即需繳納1億元人民幣保證金)，并已購(gòu)買復(fù)旦金仕達(dá)公司提供的股指期貨軟件，公司代表正在著手準(zhǔn)備參與金融期交所的掛牌及系統(tǒng)對(duì)接、行情交易演習(xí)等活動(dòng)。
此前，中國(guó)證券和期貨市場(chǎng)一直是兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)行的市場(chǎng)，隨著股指期貨的呼之欲出，中國(guó)證券期貨市場(chǎng)將被打通。
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