近期利空因素與相對應的利好消息層出不窮，但是我們認為以上因素多數屬于階段性影響，對市場長期走勢而言，最主要的是宏觀經濟的走向、上市公司的盈利狀況及其持續性等內生性的因素影響，另外本幣的強勢、外部經濟環境的變化等外生性的因素也會影響市場的長期走勢。
考慮到中國經濟的持續增長前景依然樂觀，優質企業的盈利狀況和前景依然可以長期看好，我們對優質企業牛市的看法沒有任何的改變。加之升息之后必然隱含人民幣升值加速的預期，本幣強勢對資本市場的支持作用會大大強化，全球經濟走勢比較平穩對中國經濟的轉型提供了良好的外部環境，都對國內資本市場的長期走好提供了堅實的基礎。對于短期而言，多重利空因素無疑會帶來比較大的壓力，但我們對各項因素隨著時間推移而發生積極的轉變依然持有樂觀的期待。
首先，對于本次央行加息而言，我個人認為在經歷了連續的提高存款準備金率并加息之后，繼續出臺嚴厲的緊縮性貨幣政策的概率大大降低，至少在一個階段之內緊縮性貨幣政策可以判斷為利空出盡。同時由于只是較小幅度的加息，其作用主要是在控制信貸、投資、物價等方面起到一定的預防作用，但對于優質企業目前良好的盈利水平和增長狀況并不構成實質性威脅。進一步來看，加息對市場的影響從來都不會改變其原有的軌道，經濟高漲和利率提升多數伴生的是市場的上漲趨勢。
其次，從小非解禁帶來的市場供給增加的方面來看，8月份最大的一次“小非”解禁已經平穩度過，目前看“小非”解禁對市場的沖擊，心理壓力更大于實際壓力。
最后，市場擴容的速度目前已經明顯放緩，由于國航的破發，后續大盤國企的上市一定會考慮到發行的時機、融資的效率等問題，對市場短期的壓力明顯緩解。隨著發行機制的逐步合理和完善，大盤股票發行及上市價格的理性回歸都會大大降低市場對擴容的擔憂程度，市場趨穩也就水到渠成。
我們相信在利空因素困擾的市場環境之中，優質龍頭公司的投資價值反而會更加凸現出來，其市場地位在更加嚴酷的競爭中會得到強化，也就會得到更多資金的青睞，其股價就很可能表現為持續走強的態勢。 |
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