雖然G中信、G長電等在解禁股上市當天保持了股價的平穩，市場出現反彈，但市場整體上成交量匱乏，熱點并不活躍。有基金認為，大盤藍籌股的止跌企穩使得市場的技術性反彈可能仍將延續，但對于反彈的高度不宜樂觀，市場在下半周或下周可能重回調整趨勢，建議投資者轉向大盤藍籌股。
或將重回調整
宏觀調控是影響下半年股市表現的重要因素之一，前期有關方面已相繼出臺了一系列的宏觀調控政策，而最新的貨幣信貸數據還是無法讓市場對后續新的調控政策有所松懈。7月份新增人民幣貸款1718億元，同比多增2032億元，信貸如此高的增長速度讓市場擔憂后續緊縮信貸和貨幣供應的政策將會繼續出臺。
與此同時，市場面臨的“小非”流通壓力開始進入短期內的一個高峰期。統計顯示，今年共有198家股改公司解禁，合計解禁股份超過102億股。從時間分布上看，8月、10月、11月和12月解禁的家數分別為32家、27家、70家和64家，假定全部減持解禁部分，所需的減持資金分別為339億、104億、145億和168億元。8月份進入“小非”解禁高峰期，解禁公司家數達到31家，解禁規模超過300億元，“小非”可減持規模達250億元。未來一年半時間內“小非”累計可減持規模約為可減持總規模的70%左右，構成“存量擴容”的主要沖擊力量。
當然這與1500-2000億元的預計A股IPO和再融資規模相比，源自“小非”解禁的減持壓力并不顯著。天治基金認為，“小非”進入流通，對于基本面缺乏亮點或成長性不足、估值明顯偏高的公司將構成真正沖擊。而低成本股獲利拋售在弱勢市場中往往造成股價超跌，因此，對于優質公司而言，“小非”的流通反而帶來極佳的買入機會。
比如對蘇寧電器、G中信等雖然近期“小非”流通壓力較大，基金仍然頗為看好，有基金經理還表示，蘇寧此前的一路下滑正好給他提供了買入的機會，他在這一階段的買入量相當大。換句話說，基金們并不認為這些“小非”流通會對市場形成很大壓力，但會限制短期市場上漲的步伐。綜合來看，這些因素似乎預示著中期調整的格局沒有改變。
轉向藍籌和大盤指標股
匯豐晉信指出，綜合近幾個月成交量來看，5月以后，滬深股市日均交易量從600億至700億元(最高達到891億元)，先下降到400億至500億元的水平，再到300億元左右，到目前日均200億元左右，顯示投資者心態已從興奮回歸理性。短期反彈行情很難延續下去。
在此背景下，有基金指出，在現階段以中國銀行、中國聯通、長江電力等為代表的大盤指標股將是合適的戰略性品種，一方面“低估值或低漲幅”的特點使得這些大盤指標股的調整空間有限；另一方面，未來融資融券、指數期貨的推出，大盤指標股的戰略價值將大大提升，一旦這些金融創新品種正式推出，其必然會受到大資金的追捧。對于后市，有基金認為，市場短期反彈行情很難延續下去，上證指數可能進一步下探前期低點，但是考慮到國航近期的上市將會進一步虛增股指，估計市場的低點將會有所抬高。個股方面將會進一步分化，未來很難有類似于上周的普漲行情，前期漲幅不大的績優藍籌品種抗跌能力相對會比較強。這些大盤指標股具備較好的防御性，同時又不失進攻性。 |
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