昨日，華夏基金發布公告，對基金興業“封轉開”方案的部分內容進行修訂。業界人士表示，修訂方案比原有方案更多地考慮了持有人的利益，作為“封轉開”試點單位，能夠充分聽取持有人的意見，華夏基金開了個好頭。
修訂方案早有伏筆
事實上，記者注意到，在6月中旬的基金興業轉型方案中，已為如今的修訂留下了伏筆。方案表示，“如有必要，基金管理人將根據持有人意見，對基金轉型方案進行適當的修訂，并重新公告。”分析人士表示，這表明方案已為持有人特別是大型機構持有人與華夏基金的討價還價預留了空間。
在原有方案出臺后，市場上一度出現了一些非議之聲。主要的意見認為，原有方案對維持基金份額穩定有利，但征收高額贖回費對持有人不利。其實正如原方案中所表達的，“封轉開”的初衷，一是有利于消除折價，二是可以“避免到期時基金清算產生的相關成本，更好地保護持有人利益”。但如果在轉型過程中征收高額贖回費，在很多持有人看來，“轉開”還不如“清盤”。
新方案有利持有人
在此背景下，一些大持有人與華夏方面進行了互動與溝通。知情人士透露，由于是首家試點，也由于公司股權面臨變動，華夏本身非常希望基金興業的“封轉開”能夠做得圓滿漂亮，因此可以看到，在修訂方案中贖回費明顯降低，持有人的要求得到了較為充分的滿足。
對此，中國銀河證券首席基金分析師胡立峰這樣評價，“基金興業轉型方案說明書是一份平穩、多贏的‘封轉開’方案，尤其是華夏基金管理公司下調了贖回費率，進一步保護持有人的權利，這些做法都值得肯定。作為第一只封轉開試點的基金，經過各方努力拿出這樣的轉型方案已經是相當不容易了。對于這個方案，我想打90分�！�
“封轉開”本身也是一個平衡基金持有人和基金管理人利益的過程。在基金興業修訂方案的過程中，相關利益各方都表現出了很大的誠意，因此分析人士表示新方案的最終通過應該沒有懸念。
分析人士同時指出，基金興業的試點一旦獲得成功，將為后來的封閉式基金樹立一個標桿，其贖回費率只可能更低，不太可能超過基金興業的標準。
抓住良機加快步伐
上半年華夏旗下基金表現突出，除華夏大盤精選以91.45%的凈值增長率奪得股票方向基金的頭名外，華夏紅利、華夏成長的表現也相當不錯�？梢灶A期的是，在當前基金發行火爆的背景下，基金興業一旦展開集中申購，有可能短期內募集到可觀的份額規模。這有可能帶來兩方面的影響：一是根據修訂后的方案，基金興業開放日常申購贖回的時間將在持有人大會召開之日起3個月內，但如果集中申購期提前結束，這一時間可能相應提前；二是如果集中申購規模達到20億以上，即使原有5億基金份額遭遇大比例贖回，也不會形成太大沖擊。因此，多數觀點認為本次試點將會相當成功。
有鑒于此，有研究人士呼吁管理層應當抓住當前基金發行熱的有利時機，適當加快“封轉開”的步伐，此時解決這一問題可能難度更小。他建議，基金興業在上交所試點之后，深交所也不妨盡早推出“封轉開”試點，深交所基金可通過LOF實現轉開，這樣既達到了轉開的目的，又保留了原有的市場交易手段，是一條可以嘗試的路徑。 |
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