在選擇權的分類上，我們可以從幾個角度來思考。第一，以選擇權所具有的方向性來分類。第二，以選擇權的履約方式來分類。第三，以選擇權的價值來分類。第四，以選擇權的條件復雜程度來分類。從這篇文章開始，我們將逐一就選擇權的各個方面，為讀者作詳細介紹。
每一種金融工具，都具有操作上的方向性，持有某種商品，若是未來價格上漲，操作者便可獲利；放空某種商品，若是未來價格下跌，則放空的操作者可因而獲利。但選擇權并不以買進或賣出來判定其代表的方向。換句話說，如果我只說我買進了一個選擇權，外人并無法因而得知未來標的物的價格上漲或下跌，對我的賺賠與否有何影響。然而，若我指明我所買進的是一個買權，或是一個賣權，便足以表達標的物價格漲跌對我所代表的意義了。
選擇權，可以概分為“買權”(CALL Option)和“賣權”(Put Option)。國人在學習選擇權時，常在買權和賣權的買賣之間，因為術語繞口而產生學習上的障礙。在此建議大家在學習選擇權時多用原文，反倒較不易搞混。CALL，在英文中有“召喚”、“請求”之意，代表的是一種在未來的請求權、買進權。而Put，在英文中，則有“丟出”、“放棄”之意，代表的是一種在未來的放棄權、賣出權。就字面上意義，可以很清楚地分辨出其中的差異。 買權的持有人，有權在未來特定的日期，以預先議定的履約價(Strike Price)買進標的物(Underlying)給買權的賣方。所以買進一個買權，可以鎖定在未來買進某特定商品的價格。若在到期日之前，標的物價格上漲，高過履約價，則買權的持有人有權以履約價買進標的物，并以市價賣出標的物，賺取價差。若標的物價格未如預期漲逾履約價，則買權的持有人可以選擇不履約，任由買權到期失效，損失當初付出的權利金。 賣權的持有人，有權在未來特定的日期，以預先議定的履約價賣出標的物給賣權的賣方。所以買進一個賣權，可以鎖定在未來賣出某特定商品的價格。若在到期日之前，標的物價格下跌，低于履約價，則賣權的持有人有權以履約價賣出標的物，并以市價買進標的物，賺取價差。若標的物價格未如預期跌逾履約價，則賣權的持有人可以選擇不履約，任由賣權到期失效，損失當初付出的權利金。
因此，我們可以從買權和賣權的基本性質，看出來一個簡單的原則。那就是，當投資人對后市看漲的時候，他應該采用的操作策略，是買進(持有)一個買權；當標的物在到期日前漲逾履約價，他就有獲利。而當投資人對后市看空時，他應該采用的操作策略，是買進(持有)一個賣權；當標的物于到期日前跌逾履約價時，他就有獲利。這就是選擇權最基本的操作策略，也將買權和賣權的差異明確的分別出來。 |
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