本報記者 熊 悅

　　今年以來，商業銀行發行的二級資本債和永續債（業內一般將兩者簡稱為“二永債”）持續放量。

　　全國銀行間同業拆借中心網站顯示，10月17日，浙江衢州衢江農商行公告，該行將于10月22日起至10月24日止發行規模為3.5億元的二級資本債券。募集資金用于充實該行二級資本，提高資本充足率，以增強運營實力，提高抗風險能力。

　　Wind數據顯示，截至10月17日，年內商業銀行“二永債”發行規模已達到1.37萬億元，超過去年全年的1.12萬億元。其中，國有大行合計發行規模占發行總規模的比重為51.60%；中小銀行的發行規模相對較小，但發行數量頗多，顯示資本補充需求猶存。

　　夯實支持實體經濟能力

　　當前商業銀行凈利潤增速整體承壓，內源性渠道資本補充受到一定制約，因此諸多銀行選擇發行“二永債”來補充資本。從發行規模來看，國有大行是商業銀行“二永債”的發行主力。

　　Wind數據顯示，今年以來，截至目前，工、農、中、建、交、郵六家國有大行共發行24只“二永債”，合計發行規模為7060億元，占商業銀行“二永債”發行總規模的51.60%。

　　此外，近日，財政部在國新辦新聞發布會上表示，將積極通過發行特別國債等渠道籌集資金，穩妥有序支持國有大型商業銀行進一步增加核心一級資本。

　　國信證券經濟研究所王劍金融團隊認為，目前六大行資本充足、資產質量穩定、撥備充足，補充核心一級資本更多是為了提升未來支持實體經濟能力，包括保持較高的資產增速、加大投貸聯動等高資本消耗業務發展，以支持新興產業、應對降息帶來的凈息差下行壓力等。

　　資本補充需求猶存

　　當前商業銀行資本補充需求受多方因素影響。蘇商銀行研究院高級研究員杜娟告訴《證券日報》記者，一是今年上半年銀行先前發行的“二永債”集中贖回到期的規模較大，銀行?為保持資本充足率，?需要續發“二永債”；二是政策引導銀行加大對實體經濟的支持力度、加大對實體經濟信貸投放，同時一些銀行希望以量補價，通過擴大規模做大營收利潤，資產端擴張需要補充資本金做支持；三是銀行內源資本補充貢獻有限，所以需要更多依靠外源資本補充方式；四是金融業加大對風險的防控力度，而資本金是抵御風險的重要防線。

　　與此同時，中小銀行資本補充需求猶存。近日，蘇州銀行公告，該行發行不超過170億元人民幣的資本工具獲批，品種為二級資本債券和無固定期限資本債券。蘇州銀行將于批準后24個月內完成發行。根據國家金融監督管理總局相關信息，今年下半年以來，9家中小銀行的二級資本債券發行獲批；15家中小銀行的資本工具發行獲批。

　　中國銀行研究院研究員杜陽表示：“中小銀行是我國銀行體系的重要組成部分，在服務實體經濟特別是普惠金融領域發揮著重要作用。中小銀行通過增加信貸投放顯著提升服務實體經濟質效水平的同時，也增加了資本消耗力度，故資本補充需求較為強烈。”

　　值得關注的是，地方政府發行中小銀行發展專項債券（以下簡稱“中小銀行專項債”）也是緩解中小銀行資本補充壓力的重要外源性渠道之一。不過記者注意到，今年地方政府發行中小銀行專項債的數量并不多。

　　杜陽表示，總體而言，中小銀行通過地方政府發行專項債進行資本補充在一定程度上缺乏可持續性，最終還要通過優化市場環境，提升中小銀行自身的市場化資本補充能力。“預計中小銀行會繼續積極補充資本，但可能會采取更加多元化和靈活的策略，注重融資成本與市場時機，確保資本充足且具備良好的質量，特別是通過發行二級資本債或永續債進行資本補充。