□ 金觀平

　　降低存款準備金率和政策利率、降低存量房貸利率并統一房貸最低首付比例、創設新的結構性貨幣政策工具支持股票市場穩定發展……在國新辦9月24日舉行的新聞發布會上，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會公布了多項重磅金融政策，力度超出市場預期，傳遞出提振市場信心、激發經營主體活力的強烈信號。

　　下調存款準備金率0.5個百分點，將向金融市場提供長期流動性約1萬億元。充足的流動性可為銀行體系提供長期低成本資金，推動信用擴張，提升銀行服務實體經濟的動力和可持續性。降準還有助于優化資金結構、節約經營成本，在一定程度上緩解商業銀行凈息差收窄壓力。此外，在政府債券供給高峰，降準還可熨平資金過度波動，強化貨幣政策與財政政策協同效應。

　　在當前有效需求不足、物價低位運行以及外部掣肘減弱的形勢下，下調利率有助于降低實體經濟融資成本，促進需求加快修復和全年經濟增長目標實現。央行宣布，7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%降為1.5%，同時引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，有利于保持商業銀行凈息差穩定。此外，以7天期逆回購利率為基準，促進利率譜系同步下調，進一步疏通了由短端到長端的利率傳導路徑，助力貨幣政策框架完善，為經濟穩定增長和高質量發展創造良好的貨幣金融環境。

　　房貸利息支出關系著千萬家庭和居民。此次存量房貸利率下調預計惠及5000萬戶家庭、1.5億人口，平均每年減少家庭利息支出1500億元左右。此舉將切實減輕居民住房消費負擔，推動居民將儲蓄轉化為消費和投資，提振居民的消費意愿和能力，助力恢復和擴大消費。下調存量房貸利率，還將縮窄存量房貸與新增房貸之間的利差，有助于減少提前還貸等行為，有利于壓縮違規置換存量房貸空間，保護金融消費者合法權益，維護房地產市場平穩健康發展。

　　此次增量貨幣政策的集中推出，將進一步精準有效支持實體經濟，鞏固和增強我國經濟回穩向好的態勢。未來，人民幣匯率保持基本穩定具有堅實基礎。

　　當前，我國經濟運行總體平穩，但還面臨不少困難挑戰。在此背景下，還需堅持支持性貨幣政策立場，加大貨幣政策調控強度，提高調控精準性。中國人民銀行表示，年內還將視市場流動性狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25個至0.5個百分點。今年以來，貨幣政策已經實施了3次比較重大的調整，成效不斷顯現，企業融資成本處于歷史低位。接下來，貨幣政策還將統籌把握短期和長期、穩增長和防風險、內部和外部的關系，有力推動構建實體經濟與金融體系良性互動的高質量發展格局。