中國人民銀行網(wǎng)站9月18日消息,為對沖中期借貸便利(MLF)和公開市場逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,人民銀行以固定利率、數(shù)量招標方式開展了5682億元逆回購操作,中標利率為1.7%,與此前持平。
今日有4875億元7天期逆回購和5910億元MLF到期。央行表示,今日到期的MLF將于9月25日續(xù)做。
圖片來源:中國人民銀行
適度加大力度
“9月18日以及本周(9月18日-9月20日)公開市場工具到期量較大,為應(yīng)對政府債券發(fā)行加快等對短期資金面的擾動,央行適度加大公開市場操作力度,滿足機構(gòu)對短期資金需求,有助于保持市場流動性合理充裕,穩(wěn)定預(yù)期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。
雖然央行已加量逆回購,但資金面仍有待企穩(wěn)。華西證券分析師肖金川表示,中秋假期后資金面將再度面臨挑戰(zhàn),9月稅期申報日延后至18日,19—20日為走款期,部分跨稅期資金和跨季資金需求有所重合,或加劇資金面緊張程度。此外,9月18日有5910億元MLF到期,但由于續(xù)做時間延遲至25日,續(xù)做的真空期可能帶來短期資金缺口,參考8月中旬,資金面或波動有所上升。
華福證券分析師徐亮也表示,由于MLF續(xù)做時間延后,參考8月短暫用OMO替代到期MLF的方式可能導(dǎo)致短期資金缺口,加大資金面的波動程度,預(yù)計資金價格將在政策利率往上10-20個基點波動。
不過,仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟認為,加量進行逆回購操作有助于平滑錯期延后續(xù)做MLF可能帶來的資金面波動,強化預(yù)期引導(dǎo),以緩解可能出現(xiàn)的流動性需求壓力,有力有效地控制資金利率波動區(qū)間。
資金面有望保持平穩(wěn)
業(yè)內(nèi)專家表示,后續(xù)在月末、季末等特殊時點,按照慣例,央行或適度加大公開市場操作力度,以呵護流動性。
周茂華表示,考慮到月末、季末特殊時點臨近,政府債券供給增加,繳準、繳稅等對短期資金面構(gòu)成擾動,但市場對宏觀政策加力有預(yù)期,央行仍可能出臺降準等政策,配合積極財政政策。同時,伴隨央行靈活操作逆回購等工具,預(yù)計資金面有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。
“在更長的時間段里看,預(yù)計央行將繼續(xù)通過公開市場操作和其他貨幣政策工具開展及時、有效的流動性調(diào)節(jié),進行科學、規(guī)范、精細化的流動性管理,做到總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)適宜,達到熨平短期因素擾動、保持市場流動性合理充裕、維護市場預(yù)期穩(wěn)定和運行平穩(wěn)的目的。”龐溟說。
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