經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京7月31日訊 中國銀保監(jiān)會于2018年12月正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，鼓勵并支持商業(yè)銀行通過設(shè)立理財子公司的形式開展資管業(yè)務(wù)。多家銀行在2018年底至2019年上半年獲批成立理財子公司，部分理財子公司已順利開業(yè)，并且有新產(chǎn)品開始上市。

　　成立理財子公司意義何在？對投資者有哪些影響？如何實施有效監(jiān)管？中國經(jīng)濟網(wǎng)“金融深1度”欄目近日邀請到中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍和蘇寧金融研究院高級研究員黃大智進行權(quán)威解讀。

左起：主持人胥楚楚、蘇寧金融研究院高級研究員黃大智、中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍

　　嘉賓精彩觀點

　　成立理財子公司符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則

中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍

　　趙錫軍：隨著經(jīng)濟社會發(fā)展，居民有越來越多的剩余資金用于經(jīng)營投資，但傳統(tǒng)理財缺乏統(tǒng)一的規(guī)則，不同理財機構(gòu)存在著監(jiān)管差異，容易滋生風(fēng)險，破壞市場秩序，所以有了資管新規(guī)的出臺。隨著理財新規(guī)、銀行理財子公司管理辦法的推出，投資理財領(lǐng)域形成了統(tǒng)一的規(guī)則，越來越多銀行機構(gòu)申請成立理財子公司，符合資管新規(guī)統(tǒng)一監(jiān)管的要求，有利于加強規(guī)范管理。

　　理財子公司促進銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離

蘇寧金融研究院高級研究員黃大智

　　黃大智：理財剛兌對傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)存在著風(fēng)險傳遞隱患，存貸款屬于表內(nèi)業(yè)務(wù)，資管屬于表外業(yè)務(wù)，表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管相對較弱，而剛兌的性質(zhì)可能就會把表外的風(fēng)險傳遞到表內(nèi)。通過設(shè)立理財子公司，把理財業(yè)務(wù)獨立出來，打破這種剛兌，對商業(yè)銀行來講，既能實現(xiàn)風(fēng)險隔離，也能實現(xiàn)相應(yīng)產(chǎn)品競爭力的提升。

　　趙錫軍：在表內(nèi)和表外業(yè)務(wù)沒有風(fēng)險隔離的情況下，各機構(gòu)之間的無序競爭會進一步加大風(fēng)險。成立理財子公司后，競爭會變得更加透明和公平。

　　銀行理財子公司對投資者是雙刃劍

　　黃大智：同傳統(tǒng)的銀行理財相比，從有利的方面看，理財子公司產(chǎn)品的豐富度更高，理財起點降低，通俗來說就是“一元起購”，另外購買渠道也有很大放寬，除了從銀行本身渠道之外，還可以從其他銀行機構(gòu)購買。從不利的方面看，理財子公司打破剛兌，投資者要承擔(dān)損失利息乃至本金的風(fēng)險，對于傳統(tǒng)銀行理財用戶來講，可能需要一個接受過程。

　　銀行理財子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)是未來監(jiān)管重點

　　趙錫軍：對于銀行理財子公司的監(jiān)管，主要需關(guān)注三方面。一是打破剛兌帶來的風(fēng)險，二是發(fā)展過程中創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險，三是對投資者利益的保護。

　　黃大智：一方面監(jiān)管要關(guān)注傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品下線或退出的過程，另一方面對于理財子公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)，如投資股票市場，分級產(chǎn)品設(shè)定等，將是未來監(jiān)管的重點。