經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)北京5月22日訊 央行近日決定對聚焦當(dāng)?shù)�、服�?wù)縣域的中小銀行，實行較低的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。據(jù)統(tǒng)計，有1000家左右服務(wù)縣域的農(nóng)商行可以享受該項優(yōu)惠政策，約占全部農(nóng)商行的80%。此次釋放長期資金約3000億元，全部用于發(fā)放民營和小微企業(yè)貸款。

　　為何在這個時間點對中小銀行實施定向降準(zhǔn)？背后體現(xiàn)了怎樣的政策思路？將對市場帶來什么影響？中國經(jīng)濟網(wǎng)金融深1度欄目邀請到中國市場學(xué)會金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春和聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖進行解讀，同時現(xiàn)場插播浙江云和農(nóng)商銀行業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理虞昶專訪視頻。

　　嘉賓精彩觀點：

　　中小銀行定向降準(zhǔn)推出恰逢其時

　　付立春：一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，在2018年經(jīng)濟形勢和政策，以及外部環(huán)境的影響下，一些農(nóng)村的、民營的和中小的經(jīng)濟實體受到較大影響，穩(wěn)就業(yè)的目標(biāo)面臨著挑戰(zhàn)，而這些領(lǐng)域恰恰也是金融服務(wù)當(dāng)中的薄弱環(huán)節(jié)。在這個時點，通過貨幣政策進行定向的支持，有助于結(jié)構(gòu)性問題的解決。

中國市場學(xué)會金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春

　　李奇霖：以往出于同業(yè)去杠桿的考慮，不敢給中小銀行放錢，但資管新規(guī)發(fā)布后，同業(yè)嚴監(jiān)管政策加強，同業(yè)套利的情況已大幅下降，這個時候通過定向降準(zhǔn)來給縣域農(nóng)商行提供支持是非常準(zhǔn)確的。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖

　　讓利于民的經(jīng)營模式更有底氣

　　虞昶：農(nóng)商銀行的服務(wù)客戶對象主要是縣域內(nèi)的小微企業(yè)，以云和農(nóng)商銀行為例，到目前為止，對公信貸客戶100%為小微企業(yè)，而在現(xiàn)行準(zhǔn)備金率的情況下，存在部分縣域農(nóng)商銀行小微信貸資金不夠用的情況。通過此次降準(zhǔn)，預(yù)計云和農(nóng)商銀行能釋放信貸資金約7000萬元，將全部投放到民營小微企業(yè)，使云和農(nóng)商銀行在保障自身經(jīng)營效益基礎(chǔ)上，讓利于民的經(jīng)營模式更有底氣。

浙江云和農(nóng)商銀行業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理虞昶

　　用更精準(zhǔn)的定向降準(zhǔn)杜絕大水漫灌

　　付立春：目前市場整體流動性并不欠缺，更多的還是一些結(jié)構(gòu)性問題。實施定向降準(zhǔn)，包括“三檔兩優(yōu)”的整體框架優(yōu)化，將是政策重點，而不是“大水漫灌”地去釋放流動性。

　　李奇霖：未來更多將是結(jié)構(gòu)性的貨幣政策，全局的去降準(zhǔn)、降息的概率并不高。追求高質(zhì)量的經(jīng)濟發(fā)展，就一定要避免“大水漫灌”，一定要避免全社會對傳統(tǒng)增長路徑的預(yù)期。

　　中小銀行定向降準(zhǔn)有效支持實體經(jīng)濟

　　付立春：精準(zhǔn)的、定向的降準(zhǔn)措施，對于支持服務(wù)縣域的、中小的、民營的金融機構(gòu)而言，有著非常直接的作用，如果形成類似的政策機制，作用會更加持續(xù)，更加有效。這些金融機構(gòu)下一步就可以支持更多的民營的、中小的、縣域的實體經(jīng)濟去發(fā)展。

　　李奇霖：隨著本次定向降準(zhǔn)的實施，未來更多的企業(yè)會面臨相對寬松的流動性環(huán)境，這對企業(yè)生產(chǎn)，包括解決就業(yè)問題等都是很直接的利好。此外，對金融機構(gòu)而言，定向降準(zhǔn)可以給負債端帶來緩釋效應(yīng)，能有更多的空間去支持中小微企業(yè)融資。