民營企業融資難融資貴長期得不到解決，應思考這樣一個問題，即以往措施是否觸及企業反映最強烈、最急需問題？為此，筆者認為，當前應厘清思路、對癥下藥，方能有效破解難題。

　　反映強烈的痛點問題

　　一是貸款短期化嚴重，企業倒貸壓力大，企業基本的流動資金供應缺乏穩定性。根據對100戶民企調查，一年期貸款占95%以上。貸款短期化帶來兩個問題：首先，造成企業周轉性流動資金不足，影響正常生產經營。企業流動資金需求分兩類：臨時性資金需求和周轉性流動資金需求。周轉性流動資金是企業正常生產經營最低需要、需長年占用的流動資金。周轉性流動資金類似于職工最低生活保障，不足勢必導致企業資金吃緊甚至產能不能充分發揮。周轉性資金要求銀行提供中長期周轉貸款，如美國小企業管理局合作銀行對企業貸款一般是7-10年。如果短期貸款用于周轉性流動資金，到期硬性收回就會造成企業最低需要的流動資金出現缺口，資金緊張，影響正常生產經營。其次是人為地增加企業還貸頻率，加大企業倒貸壓力，容易引發資金鏈斷裂。

　　二是先還后貸搞“一刀切”。現在無論企業經營好壞，無論貸款是否用于周轉性資金，銀行均要求企業先還后貸。先還后貸帶來兩大問題：首先是過橋融資增多，增加了企業成本。資金緊張或貸款多的企業為了還貸，不得不拆借民間高息過橋資金，大大增加成本。過橋資金成本低則年息30%，高則60%以上。根據對100戶企業調研情況，約30%的貸款企業需要過橋融資。

　　其次，是出現資金“斷檔期”，造成企業資金緊張甚至資金鏈斷裂。先還后貸存在資金“斷檔期”，續貸一般一周以上，長則一兩個月。續貸不及時會造成企業資金吃緊，甚至引發訴訟和資金鏈斷裂。例如某豆制品著名品牌企業產品市場有銷路，毛利率25%左右。2008年通過過橋融資歸還了2000萬元貸款，但原定十天的續貸沒有到位，企業背上了2000萬元高利貸。此后又有1000萬元貸款到期，企業通過過橋歸還后，銀行又沒有續貸。由于續貸連續不到位，無法歸還過橋資金，最終高利貸主查封廠房設備，企業停產陷入困境。近年來中小企業資金鏈斷裂、老板跑路現象蔓延，除企業過度負債、盲目擴張等自身原因外，先還后貸一刀切導致的資金“斷檔”、續貸不及時是直接原因。

　　三是無抵押物貸款難。小微企業往往缺乏抵押物，很難獲得銀行貸款。如某國家級高新技術企業，主要生產太陽能電池板。2017年銷售利潤率15%，負債率僅27%。2017年企業承攬了3700萬元政府光伏工程，急需流動資金，但缺乏抵押物銀行不予貸款。企業無奈只得通過民間借貸500萬元完成工程。如果沒有抵押物，銀行則要求找擔保企業，給企業帶來互保風險。我國企業系統性互保鏈風險因此而來。

　　四是貸款展期制度過于嚴苛。由于臨時進貨、回款變化等原因，企業難免需要貸款展期，展期本來也是一種正常的融資形式。但目前商業銀行展期制度過嚴，有的將展期權限上收省行，多數展期之后要將貸款從正常貸款調到關注貸款，以致貸款展期難度完全不亞于新增貸款，使展期這一正常融資形式基本消失，很多民企不能通過展期途徑解決資金需求。

　　對癥下藥靶向施策

　　一是推廣無還本續貸。無還本續貸實現了新舊貸款無縫銜接，不存在資金斷檔，不需拆借高息過橋資金，延長了貸款期限，是緩解貸款短期化、先還后貸帶來的過橋成本高和資金斷檔等問題針對性強、一舉多得、十分有效的政策工具。應按照國務院和監管部門要求，加大無還本續貸力度，提高無還本續貸的規模和占比。

　　目前存在的問題主要有兩個：一是認識上存在誤區。一些業內人士對目前我國直接融資不發達、中小企業周轉性流動資金來源主要來自短期貸款的國情缺乏清醒認識，有的望文生義誤認為無還本續貸是不要本金、永續貸等，因而有些地方無還本續貸政策落實緩慢甚至沒有落實。二是一些銀行信貸管理系統仍然把新貸款結清老貸款等無還本續貸業務自動列入關注，因而基層行缺乏開展無還本續貸的積極性，大量優質小微企業被擋在政策大門之外，仍然要先還后貸，繼續受到資金斷檔和高息過橋困擾。要加強政策宣傳學習，建議有關銀行盡快改進信貸管理系統，符合條件的小微企業新貸款結清原有貸款等無還本續貸業務，列入正常貸款，消除“腸梗阻”，以擴大無還本續貸覆蓋面，盡快緩解先還后貸“一刀切”、資金斷檔和高息過橋等民企反映強烈的問題。

　　二是修改《貸款風險分類指引》，糾正借新還舊一律劃入關注類的“一刀切”做法。2007年前借新還舊政策能夠區別對待、允許好企業借新換舊，也符合貸款短期化的實際，因而那時沒有普遍性先還后貸一刀切、資金“斷檔”和高息過橋問題，資金鏈斷裂現象也較少。2007年《貸款風險分類指引》調整了借新還舊政策，無論企業經營好壞，無論貸款是否用于周轉性流動資金，借新還舊一律從正常類轉入關注類。此后各銀行一般不再辦理借新還舊，要求企業先還后貸，因而導致系統性資金斷檔、高息過橋和資金鏈緊張問題。

　　數據顯示，借新還舊政策調整后的2008年，浙江省中小企業注銷2.2萬戶，創近六年之最。借新還舊“一刀切”是當下最需要立即修改的銀行業規定，尤其是在經濟下行壓力增大的時期，建議恢復2000年區別對待做法，即只要符合一定條件(如產品有銷路、不欠息、符合產業政策等)，借新還舊可列入正常貸款。只要借新還舊政策區別對待、符合實際，民企銀行抽貸、資金斷檔和高息過橋三大問題可基本上迎刃而解。

　　三是加大中長期流動資金貸款力度，著力解決貸款期限錯配問題，穩定企業周轉性流動資金。建議國有商業銀行對民企恢復流動資金周轉貸款業務，提高中長期流動資金貸款比重。建議借鑒日本政策性金融機構的做法，國家開發銀行等政策性金融機構對重點民企開辦中長期流動資金貸款業務；國有商業銀行也要開辦政策性中長期流動資金貸款業務，和商業性業務分賬核算。建議修改中期流動資金貸款管理辦法，將中期流動資金貸款期限由1-3年改為1-5年，和《貸款通則》相一致；還款方式由單一的每半年償還一次改為既可以分期還款也可以一次性償還。

　　四是放寬展期政策，下放展期權限。展期是企業的正常需求，也是銀行業一種正常產品和服務，不能搞“一刀切”，把所有展期都視同逾期而列入關注貸款；尤其是目前展期可以緩解期限錯配，對解決資金斷檔和高息過橋等問題都有重要作用。建議監管部門放寬展期政策，只要企業生產經營正常，展期貸款不再劃入關注類貸款。商業銀行可將單戶授信總額1000萬元以下小微企業展期權限下放市級分行，一定額度的由基層行自主確定。

　　五是落實政府性擔保公司政策性功能定位。一是建議各級政府盡快取消政府性擔保公司盈利性考核，重點考核小微企業擔保業務規模和服務情況；二是建議政府性擔保公司開展小微企業信用擔保業務。對符合其他貸款條件、僅僅缺少抵押物的小微企業，政府性擔保公司提供信用擔保，破解因沒有抵押物導致的貸款難困局。三是借鑒發達國家和地區做法，設立政策性中小企業信用保證基金。四是配套政策。提高政府性擔保機構小微企業信用擔保代償補償比例。政府性擔保機構代償凈損失納入財政預算，按年彌補。出臺政府性擔保機構小微企業擔保盡職免責政策，解決不敢擔、不愿擔問題。