經濟日報-中國經濟網北京1月17日訊 2019年1月4日，央行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中, 1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。新年伊始實施全面降準，傳遞出哪些信號，對市場會帶來怎樣的影響，未來貨幣政策走勢又將如何？中國經濟網“金融深1度”訪談欄目近日邀請到中央財經大學研究生院副院長、金融學院教授張學勇、對外經濟貿易大學金融學院教授王劍鋒和中國民生銀行首席研究員溫彬進行權威解讀。

    中央財經大學研究生院副院長、金融學院教授張學勇（左）、對外經濟貿易大學金融學院教授王劍鋒（中）和中國民生銀行首席研究員溫彬（右）做客中國經濟網“金融深1度”訪談欄目

　　張學勇稱，之前幾次降準都是定向降準，本次實施全面降準，而且有1%的幅度，折射出當前經濟從宏觀來說還有一些下行壓力。從剛剛公布的CPI數據和PPI數據來看，12月份同比有一些回落，CPI回落到1.9%，PPI回落幅度達1.8%，表明現在有一定通縮的壓力。從11月份固定資產投資的數據來看，盡管連續三個月小幅回暖，但仍然在低位徘徊。此外，工業企業增加值和實現利潤1月到11月持續處于低位，12月份PMI數據也是在50%以下，這些都表明當前經濟從宏觀來說有一定壓力，而全面降準就是為了應對這樣的下行壓力。

　　目前市場上有一個觀點說降準是為了刺激股市和樓市，溫彬對此表示，本次降準和以往歷年不同的是分為兩次，一次降0.5%，累計是1%，一共釋放1.5萬億的資金，但需要注意的是，一季度到期的中期借貸便利與此同時不再續做，實際上凈投放大概也就是八千億，從而能看出降準本身還是一個穩健貨幣政策的體現，并不是要通過降準去刺激資產價格。

　　對于降準分兩步實施的原因，溫斌分析認為，1月中上旬是繳稅期，包括存款準備金繳納、地方政府債發行等都對流動性有一個吸收的作用，2月中上旬臨近春節，市場對于流動性需求比較大，因此降準分為兩次，使流動性總體保持均勻，實際上是央行的一個精準調控，有利于金融市場的穩定和市場利率的平穩運行。