來源：新浪金融研究院

　　1月4日消息，央行發布公告稱，為進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本，決定下調金融機構存款準備金率1個百分點。其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時，2019年一季度到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。

　　央行有關負責人表示，這樣安排能夠基本對沖今年春節前由于現金投放造成的流動性波動，有利于金融機構繼續加大對小微企業、民營企業支持力度。

　　此次降準將釋放資金約1.5萬億元，加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金，再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素后，凈釋放長期資金約8000億元。

　　該負責人同時指出，此次降準仍屬于定向調控，并非大水漫灌，穩健的貨幣政策取向沒有改變。降準政策分兩次實施，和春節前現金投放的節奏相適應，有利于銀行體系流動性總量保持合理充裕，同時也兼顧了內外均衡，有助于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　此次降準及相關操作凈釋放約8000億元長期增量資金，可以有效增加小微企業、民營企業等實體經濟貸款資金來源。置換中期借貸便利每年還可直接降低相關銀行付息成本約200億元，通過銀行傳導有利于實體經濟降成本。這些都有利于支持實體經濟發展。

　　值得一提的是，據中國政府網消息，李克強總理今日接連考察中國銀行、工商銀行和建設銀行普惠金融部，并在銀保監會主持召開座談會。總理強調，要加大宏觀政策逆周期調節的力度，進一步采取減稅降費措施，運用好全面降準、定向降準工具，支持民營企業和小微企業融資。

　　得益于此，今日三大股指全面反彈，滬指收復2500點整數關口，創指大漲逾2.5%，截止收盤，滬指報2514.87點，漲2.05%，深成指報7284.84點，漲2.76%，創指報1245.16點，漲2.52%。

　　此外，2019年1月2日，央行決定，自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。明明表示，本次調整將擴大納入普惠金融領域貸款規模，總量上將新增釋放部分法定存款準備金。結構上將鼓勵商業銀行增加小微企業信貸資源配置。

　　專家：預計未來每個季度仍有降準的可能

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，預計未來每個季度仍有降準的可能，以便形成穩定的市場預期，從而營造適宜的貨幣信貸環境，保持市場流動性穩定。

　　他指出，我國央行口徑外匯占款已經連續4個月減少，隨著我國外貿順差趨于收窄，預計外匯占款總體呈現下降趨勢，需要繼續通過全面降準對沖外匯占款減少導致的基礎貨幣投放壓力。

　　溫彬表示，從歷史和國際比較看，這次降準后我國大型金融機構13.5%的法定存款準備金率仍處于相對高位；三是盡管MLF等貨幣政策工具的使用確保了市場流動性需求，但由于其期限短和成本高等原因，不利于金融機構做好資產負債管理、降低資金成本，因此，需要繼續通過全面降準置換MLF，優化流動性結構。

　　同時，作為總量政策工具的法定存款準備金率也要發揮好結構性作用，通過定向降準，進一步引導金融機構持續加大對小微企業、民營企業的支持力度，并完善相應的配套政策，包括進一步優化MPA考核、制定授信盡職免責細則等，切實解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

　　英大證券首席經濟學家李大霄表示，此舉屬重大利好消息，是符合當前的經濟形勢要求，是一場及時雨，有利于中小微企業和民營企業的發展，有利于穩定經濟增長，對股票市場也有非常積極的正面作用，今天低點2440點有望成為中國股市第五個歷史大底，后續還有視需要繼續降準的空間。

　　對于降準影響，中原地產首席分析師張大偉表示，中國12月PMI跌破榮枯線，為29個月來首次，反映出經濟下行壓力進一步加大，降準有利于扼制經濟增速進一步下滑。

　　“歷史看，只要降準，對于房地產來說肯定是利好，能緩解資金面壓力。”對于房地產行業影響，張大偉表示，降準肯定能夠緩解房地產企業的資金壓力，另外對于購房者按揭來說也能夠相對獲得平穩的信貸價格。

　　張大偉認為，降準的目的不是為了給樓市喘氣，但難以避免，樓市將有所獲益。

　　“央行降準的目的很明確，就是保證市場的流動性，主要小微企業的流動性，精準向實體經濟注水，目的絕不是樓市、股市。但難免，最后獲益的依然肯定有樓市。房地產不穩，經濟很難實現穩增長。”張大偉表示。

　　張大偉表示，實體經濟的發展進入新周期，2019年依然是需要穩定為主，這種情況下，買房更需要謹慎，房地產已經不具備再被全面刺激的可能性。

　　“遠離風險最大的三四線城市，進入一二線城市核心圈，未來買房最好選擇二手房成交量占比過半的城市。”張大偉建議。